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第23章 趋势一旦形成很难在短时间内改变（第3页）

（一）案例分析：利弗莫尔的教训

杰西·利弗莫尔，这位被誉为“华尔街巨熊”的传奇投资者，在其投资生涯中曾多次试图短期逆转市场趋势，但最终都以失败告终。

在1907年的市场恐慌中，利弗莫尔过早地做空股票，预期市场会迅速崩溃。然而，市场在短期内出现了强烈的反弹，他不得不承受巨大的损失来平仓。这次失败让他深刻认识到，市场趋势的力量是不可轻易挑战的。

在1929年的股市大崩盘中，利弗莫尔虽然准确地预测到了市场的顶部，并通过做空获得了巨额利润。但在随后的市场反弹中，他再次试图逆市操作，结果损失惨重。

利弗莫尔的经历告诉我们，即使是最优秀的投资者，也难以在短期内准确预测并改变市场趋势。试图与趋势对抗，往往会付出沉重的代价。

（二）心理误区与决策失误

1.过度自信

投资者在取得一定的投资成功后，往往容易产生过度自信的心理，认为自己能够准确预测市场的短期走势，从而忽视了趋势的力量。

例如，一些投资者在连续几次成功的短线操作后，就会觉得自己具备了超越市场的能力，开始频繁地进行短线交易，试图在每一次波动中获取利润。然而，这种过度自信往往会导致他们在趋势反转时遭受巨大损失。

2.短视行为

投资者往往过于关注短期的价格波动，而忽视了长期趋势的形成和发展。这种短视行为会导致他们在市场短期调整时恐慌抛售，或者在市场短期上涨时盲目追涨，从而错失长期投资的机会。

例如，在2020年初，由于新冠疫情的爆发，全球股市出现了大幅下跌。许多投资者由于短视行为，恐慌性地抛售股票，错过了随后市场的大幅反弹。

3.技术分析的局限性

技术分析虽然是投资者常用的工具之一，但它也存在一定的局限性。技术分析工具往往是基于历史数据进行分析和预测的，对于市场的突发事件和重大政策变化等无法提前做出准确的判断。

例如，当政府出台一项重大的宏观经济政策时，可能会瞬间改变市场的预期和趋势，但技术分析工具可能无法及时捕捉到这种变化。

六、利用趋势的策略

（一）趋势跟踪策略

1.确定趋势方向

趋势跟踪策略的第一步是准确确定趋势的方向。投资者可以运用多种技术分析工具，如移动平均线、趋势线、MACD指标等，来判断市场的趋势是上升、下降还是横向整理。

例如，通过观察股票价格与20日移动平均线的关系，如果股票价格始终在20日移动平均线以上运行，且移动平均线呈上升趋势，那么可以初步判断市场处于上升趋势。

2.入场时机选择

在确定了趋势方向后，选择合适的入场时机至关重要。投资者可以等待股票价格回调至重要的支撑位，如移动平均线、趋势线等，或者在技术指标发出买入信号时入场。

例如，当股票价格回调至20日移动平均线附近，且成交量明显萎缩，同时MACD指标出现金叉时，这可能是一个较好的买入时机。

3.止损与止盈设置

在趋势跟踪过程中，合理设置止损和止盈点是控制风险和保护利润的关键。止损点的设置可以根据股票价格的波动幅度、投资者的风险承受能力等因素来确定。

例如，如果投资者买入一只股票后，预期其上涨幅度为30%，但能够承受的最大损失为10%，那么可以将止损点设置在买入价格下方10%的位置，止盈点设置在买入价格上方30%的位置。

（二）资产配置与行业轮动

1.根据市场趋势调整资产配置比例

在不同的市场趋势下，合理调整资产配置比例可以有效降低风险，提高收益。在上升趋势中，投资者可以增加股票等风险资产的比重；；在下降趋势中，降低股票资产的比重，增加债券、现金等防御性资产的配置。

例如，在股市处于牛市时，可以将70%以上的资金配置在股票上；而在股市处于熊市时，可以将股票资产的比重降低至30%以下。

2.行业轮动

行业轮动是指根据不同行业的发展趋势和周期性特点，适时调整投资组合中的行业分布。投资者可以通过对宏观经济形势、行业政策、行业竞争格局等因素的分析，判断不同行业的发展前景，从而将资金配置到处于上升趋势的行业中。

例如，在经济复苏期，优先配置周期性行业，如钢铁、化工等；在经济衰退期，配置防御性行业，如医药、食品饮料等。

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（三）长期投资视角

1.选择优质标的

长期投资成功的关键在于选择具有核心竞争力、良好的治理结构、稳定的业绩增长的优质公司。这些公司通常能够在市场竞争中脱颖而出，实现长期的价值增长。

例如腾讯讯作为中国互联网行业的领军企业，凭借其强大的技术创新能力和多元化的业务布局，实现了持续多年的业绩增长，为长期投资者带来了丰厚的回报。

2.忽视短期波动

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