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第75章 学会卖出（第1页）

大家都知道投资赚钱一定要正确完成两个步骤：

第一：买入。

第二：卖出。

我们前面已经跟大家共同探讨了如何买入，包括什么时点买以及怎么买，这一章我们就来讨论下应该在什么时间卖以及如何卖。

如何卖是个令人头大的问题，上雪有个小姐妹，刚工作的那几年努力奋斗，一有闲钱就去投资，各种买买买，她有个非常可贵的优点，就是她的风险承受能力惊人的强，能够忍受剧烈的波动，市场回撤个50她眼皮都眨一下继续持有。

如果要问这个小姐妹对于几个明星公司的持股成本，那都低到了考古学的价格，所以她毫无疑问赚了钱，至少账面上她一直是盈利的，至今仍未卖出，即便是公司创始人和各路高管纷纷减持的时候，她也雷打不动。

其实一直不卖的策略如果碰到真正的好公司，拉长时间来看一定没错，但如果她万一要用钱呢？比如需要结婚买房或者未来特定时间的子女教育支出呢？这都要求我们做好资金规划。

大部分人其实都手头的钱都有限，不是谁都跟后来的巴菲特那样把股票当收藏品的，巴菲特一开始也要面临买房子、装修、生孩子以及各类教育成本的问题，所以他也必须学会卖出投资标的换取现金。

那么究竟什么时间点必须卖出？

废话不多说直接上干货：

第一、估值进入高估区。

当我们所购买的公司股价进入高估区间，我们就算没有立刻卖出，也要警惕了，要判断这种高估的原因是什么，是货币超发还是投资者情绪高涨？是大家过于乐观还是公司又给大家画饼了？

如果是大盘指数，我们可以看看历史上指数的点位都在哪个区间，各类上都有历史估值百分位，如果历史上的点位只有5高于目前的点位，那么目前的点位肯定是高估了，这个时候我们最好考虑分批减仓卖出。

如果是个股，我们得看市场情绪，市场情绪如何体现？

很简单，看成交量。

如果股价在高位震荡，成交量越来越小，说明该买的不该买的人都已经买进去了，这个时候我们如果不卖，还等待谁来接盘呢？

其实最正确的做法应该不是等成交量彻底萎靡的时候退出，因为说不定哪天就来个急跌根本跑不掉了，最好是在成交量由盛转衰的时候就出来，不要贪恋最后那点涨幅，越往上风险越大，但是收益空间却不断在缩小，没有性价比。

第二、发现了更好的机会。

比如我们持有一只股票a，它目前股价是60元股，合理估值是100元股，假设我们的成本是60元股，然后价格一直一直涨，涨到了95元股，但我们发现市场价达到95元股后又回落了，一直在93元至95元之间来回震荡，就是上不去了，我们继续持有，往后也就只有每股5至7元的确定性收益，即往后的涨幅在752至526这个区间。…

若我们此时发现了另一只股票b，其合理估值也是100元股，但目前股价已经跌到了70元股，从70元股涨到100元股，涨幅为4286，这时我们若没有剩余资金，我们可以考虑卖出股票a而选择盈利空间更大，安全垫更厚的股票b。

对于什么是更好的投资机会，上雪给大家一个衡量标准：

当资产b的投资回报率是资产a的一倍以上，就可以考虑卖出资产a而持有资产b，即持有资产a后续只能赚5元，但持有资产b可以赚10元，那么我们就可以换仓。

这个条件其实是比较苛刻的，因为真实的投资市场不是教科书案例，我们一般建完仓后不到高估区不轻易退出，因为每一个选择都是我们经过深思熟虑做出的，说不定赚资产a的最后那5元很容易，赚资产b的5元需要等很久呢？

所以如果不是资产b足够好，我们一般不轻易换仓。

但如果更好的机会出来了，大家经过独立思考也判定赢面非常大，我们也应该敢于换仓，不要贪恋资产a的最后那点涨幅。

投资其实跟人生一样，每一次行动都是取舍，舍得舍得，有舍才有得。

第三、达到目标收益。

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